中国证券已经发布了一份调查报告，称洲际运输（02409）范围2.151/2.424/2.424/2833亿卢比，从2025年到2027年。 RMB 407/461/527万元的净收入分别为-20％/13％/14％，PE分别为4.6倍/4.1x/3.6倍。根据公司整体能力的不断增长，预计将来船舶管理业务将继续受益，因此初始薪酬将获得“超重”评级。 中国价值观的主要观点如下： 全面的交付服务提供商，轻巧和重型资产策略的双重牵引力 洲际航运是一家位于中国的运输服务公司和领先的船舶管理服务。该公司的策略是轻巧和重型资产的双重吸引力。大型资产方面的规模和容量为干式负载提供，而光资产的侧面则提供了相对稳定的现金流，并具有船舶管理和SUPErvision Services。关于收益结构，运输服务仍然有助于主要的运营收益。在2024年底，公司的运输服务占公司总运营利润的76.63％，而船舶管理服务占23.37％。 送货服务：车队的结构不断优化，并以有序的方式促进能力的扩展 该公司通过自己的管理和租用船只提供运输服务。随着公司的发展，供应商网络涵盖了世界各地的大多数国家和地区，与1,355个供应商建立了协会。 1）将近40艘船有自己的舰队，并且舰队的结构不断优化。截至2025年6月30日，该公司总共管理了38艘船，其中包括26艘干船，两辆运输船和10辆坦克卡车/化学船，积分容量为1.48亿dwt。公司促进通过控制船只的比例并增加高毛增益的利润来减少平均年龄，从而优化了机队的结构。 2）容量的扩展正在有序地进行。 2025年6月底，该公司通过自己的裸船租赁建造了18艘船，并通过其联合业务通过光学订单和租赁建造了21艘船。从2025年下半年到2028年初，它将分布在很多地方。 船舶管理：建立一个可靠的船舶管理服务基础，并加深了居民的开发。 作为第三方船舶管理服务的领先供应商，洲际航运创造了独特的管理解决方案和额外的价值服务，涵盖了船舶的整个生命周期。该公司于2023年首次收购了10家主要的船舶管理公司。2024年，该公司有资格获得今年剩余时间的名单，其行业领导层定位继续被整合。 1）从船舶管理服务的角度来看：我们采用了一种将全球系统与管理率相结合的双卡车负载模型，建立了高度标准化且可复制的操作系统。合同期通常为1到15年，具有强大的业务可持续性和高客户的粘性。 2024年底，洲际运输达到288艘船，年复一年增长24.14％。 2）从监督和Servi PersiveConstruction CIO：2025年6月底，公司实施了270多个船舶监督项目，涵盖了船舶类型，例如散装运输公司和集装箱船。它反映了强大的商业适应性和交配时间，其中包括多功能容器，油轮，化学容器，高空容器，运动运输，汽车运输，液化石油气容器，超长液化气体运输（VLGC），钓鱼繁殖者，风力发电奈斯维斯，lng填充船，乘客噪音，ES等。 指导两个主要催化剂的交付和船舶管理服务，他们开始了新的开发旅行 1）新IMO的碳排放法规可以强调运输服务的竞争优势。根据国际预防船舶污染物（MARPOL）的公约，IMO通过强制实施现有的船舶能源效率指数（EEXI）和碳抵抗指标（CII）（CII）（CII）（CII），并促进了船上的船舶管理服务，并促进了船上的船舶管理服务，并促进了船上的船舶管理服务。在2025年春季的MEPC83会议上，IMO批准了世界船业的第一个零排放框架。它将在2025年10月正式采用，预计将在2027年正式实施。通过一系列媒体密度每单位的温室气体密度为creased significantly from 1,381 TCO2/1,000 USD in 2020 to 0.556 TCO2/1,000 USD in 2024. At the same time, the company accelerated the company Flot, with the average age of 6 years in 2024 to 5 years.随着新的IMO法规逐渐实施，该公司有望获得竞争性的Ndajas并增加您的市场份额。 2）“滚动国家和国家管理”加强了公司在船舶管理行业中的关键地位。 It is expected that the "National Wheel and State Management method" accelerates the designs, and national shipping companies will improve competitiveness in international fulfillment, effectively guarantee the sovereignty of the shipment and improve the level of integral management of the shipment. As the largest third -party ship management services in the world and the largest boat in China, intercontinental transport is expected to lead the development of the industry and establish a key position with multiple competitive advaNtages和开发方面丰富的经验。 风险警告：研究报告中使用的信息数据，这些数据未及时更新，在批量运输环境中繁荣的及时增长，地缘政治风险，燃料成本波动和变化率的风险，数据计算风险。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）