CICC首先给中国的洪Qiao（01378）提供了“更高工业绩效”的资格，其目标价格为23.62美元。该银行表示，该公司的综合设计非常具有绩效认证，其在2026年的资格更加一致。中国和香港在2025/2026的每股收益为2.63/2.70元，年复合率为6％。与当前6.8/6.5xp/e兼容。 CICC的主要视图是： 绿色和下游综合产业链中铝业行业的领导者。该公司是世界上第二大的电解铝公司和氧化铝，形成了与铝土矿 - 铝铝铝 - 铝氧化铝回收的铝功率的上游和下游工业链的操作模式。该公司采用高质量的绿色发展作为一种战略治理，在整个工业链中积极促进生态建筑面条，通过THR实施双重碳目标EE关键方向：优化能源结构，促进绿色能源项目并发展循环经济。 上游原材料的自给自足率很高，集成设计有效地降低了成本。几内亚已经建立了一个供应库，其产量约为6000万吨，在山东和印度尼西亚分别为1750万吨和200万吨氧化铝生产。 “中间锦标赛的北铝”复制了工业团体的好处，优化了能源结构并建立了大型电动铝制公司。计划的年生产能力将搬迁至约300万吨，并将分为两批Yunnan。同时，我们将重复实施的“铝和水N Modelor Shandong”，以在Yunnan创建工业铝制集群。该银行认为，绿色电铝的百分比预计将增加到46％。它在下面扩展了轻型汽车业务SS并创建了绿色回收自行车行业的矩阵。 宏观期望继续改善，预计铝业部门将指导分配机会。著名的电解铝工业的供需之间的矛盾。该银行认为，预计全球税收和货币政策的积极共鸣将提高宏观预期并逐渐提高铝价中心。 Bauxita全球供应的日益严重的脆弱性对具有较高自我不满的公司有益。 四个主要优势凸显了中国香港分配的价值。首先，利润和估值是高度弹性的，具有加工生产和市场价值 它首先位于可比的电解铝制公司中。其次，资源的自给自足能够承受原材料波动风险的强大能力。铝土矿和氧化铝公司的自给自足能力超过100％。第三，股息利率和股息率很高，2024年为62％和8.9％。第四，该公司有望同时促进本地和再生绿色铝业工业连锁店的建设，并且将来它具有更高的产品溢价。 市场侧重于价格提供的性能的弹性。该银行认为，公司资源的最高自给自足率以及其绿色工业连锁店的转型可能会导致产品的更大竞争力和更高的估值保费。同时，值得关注投资机会“类似于债券”的投资机会。潜在的催化剂：首先，铝价格的上涨超出了预期，其次，在其碳中立政策的背景下，公司的绿色电动铝成本的优势增加了。 风险警告：产品价格波动。预期生产供应国外的能力；需求少于预期。地缘政治障碍。 官方NINA Finance帐户 您可以继续享受粉丝的更多好处，扫描最新的财务信息和24个小时的流离失所报告以及QR（Sinafinance）代码